大量信用卡用户是美联储对抗通胀的关键
美联储主席杰伊·鲍威尔给出了全面的回答。首先，疫情和乌克兰战争的最严重影响已经消退。食品和能源价格下跌，美国人继续从商品转向购买服务。他间接承认，这超出了美联储的控制范围。但他认为，加息也减少了信贷需求。美联储正在尽其所能，而且这种努力正在发挥作用。 例如，鲍威尔指出，住房和汽车贷款的需求有所下降。这是真实的。自年初以来，抵押贷款债务增长几乎减半，未偿还汽车贷款总额正在萎缩。总体而言，非循环信贷一次性贷款，如抵押贷款）的增长目前略低于零。但随着时间的推移，可以增加或偿还的循环信贷的增长仅略有放缓。 目前有效联邦基金利率超过美国的信贷增长仍然来自信用卡。 2010 年之前，房屋净值信贷额度是美国人循环债务的最大组成部分。然而，从那时起，塑料已成为家庭保存部分流动性的首选方式。传统上，信用卡遵循自己的周期性规则，但在过去十年中，它们的表现开始有点奇怪。 世纪年代末，就在美联储加息之际，联邦基金利率和信用卡利率之间的利差缩小，挤压了银行的利润率，以此作为刺激借款人的一种刺激措施。2008年金融危机之前也发生过同样的事情。然而，危机后新的立法和修订后的美联储规则限制了银行改变利率的灵活性。为了增加或减少信用卡贷款的利润，银行必须通过新合同和新利率来吸引新客户。从那时起，信用卡利率与联邦基金的利差稳步扩大。在2000年和2007年美联 银行用户号码数据 储加息周期的顶峰时期，这一数字在8到10个百分点之间。现在是下午 5:00。 然而，并非所有人都这样。特别是在美国，塑料充当支付基础设施和信贷来源。大约 30% 的账户是新账户或不活跃账户，21% 的账户是交易者：他们使用该卡并在当月内还清。然而，近 50% 是轻型左轮手枪或重型左轮手枪。 缴纳最高税款的是左轮手枪。他们的信用评分往往较低，收入也较低。银行青睐重量级循环存款，此类存款占账户总量的 20%，但持有循环余额的 67%，并支付银行卡总利息收入的 72%。重型左轮手枪不会通过减少债务来应对利率上升，因为他们的余额是中期贷款，而不是按月选择。 如果没有重型左轮手枪，银行卡就毫无意义。去年，美联储研究人员分析了一小部分大银行的投资组合数据，这些银行占信用卡债务的。
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银行向接受信用卡付款的商户收取费用。但他们也提供奖励（现金返还或旅行积分）来鼓励人们使用它们。对于银行来说，奖励是如此昂贵，以至于信用卡仅作为一种支付手段只能收支平衡。 这意味着银行无法通过信用卡获利，除非他们找到重枪。美联储去年的研究表明，信用评分最高的人从奖励卡中净受益，赚取的收入超过了他们支付的利息。那些信用卡分数最低的人在网上赔了钱，作者称之为每年向信用卡分数较高的人“重新分配”151 亿美元。 奖励卡的使用持续增长，占所有信用卡购买的绝大多数。反过来，信用卡约占美国非现金交易的三分之一。因此，美国支付基础设施的很大一部分本质上是损失的主导者，是寻找重型左轮手枪，甚至可能转换它们的一种方式。 这个问题的解决方案超出了美联储公开市场委员会在货币政策会议上可能做出的任何决定。参议院六月份提出的一项法案（这并非第一次）将指示美联储开放信用卡支付处理商市场，超越银行青睐的占主导地位的维萨卡和万事达卡系统。这可能会降低交易费用，从而降低奖励计划对银行的吸引力。这当然是一场政治斗争；零售商厌倦了向银行支付费用。但这也是一场金钱斗争。信用卡市场的结构使得很大一部分美国消费信贷抵制利率政策。
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